公元前204年——前202年韩信灭齐称王。楚汉罢战，以鸿沟为楚河汉界。刘邦毁约邀击项羽，围项羽于垓下。项羽自杀。
韩信灭赵之后陈兵齐国边境，准备随时发动进攻。齐国调集重兵防御韩信。
这时，郦食其来到齐国。
郦食其劝说齐王要看清形势。汉王刘邦一定会得天下。项王项羽一定会失天下。项羽没有信誉，并且心胸狭窄。他只记得别人的过，不记得别人的功。比如你父亲田荣，立下那么大功劳也没得到一点封赏。不像汉王，肯与别人分享胜利果实。正所谓得道者多助，失道者寡助。汉王出世以来入咸阳，定三秦，灭三国，拒项羽，不仅说明汉王得人心，也说明老天爷是站在他这一边的。你不要等汉王打败项羽之后再选择归顺汉王。到那时，你已经失去了价值。你寸功未立，怎么能指望在汉王那里保留一席之地？
齐王被他说服，决定归顺汉王。他撤回跟韩信对峙的军队，以示诚意。
韩信听说齐国已经归顺就打算撤兵。他的谋士蒯彻劝他不要这么做。郦食其一介书生，仅凭三寸不烂之舌就拿下一个大国。我们数万人征战一年多立下的功劳都没有他一个人多。这太不公平了。
韩信也嫉妒郦食其抢了他的风头，下令出兵齐国。
齐国撤走军队，解除了对韩信的戒备，没想到韩信会趁机发动进攻。齐国被打了个措手不及，一败涂地。韩信一举攻占破齐国的都城临淄。
齐王大怒，认为郦食其出卖自己，把郦食其扔进大锅煮了。齐王逃出临淄向项羽求救。项羽不知道齐王跟郦食其密谋叛楚一事，见齐国主动来投，答应出兵救齐。
但是这时成皋丢了，项羽暂时顾不上齐国，领兵西进迎战刘邦。
刘邦在项羽走后天天去成皋挑战。曹咎按照项羽的吩咐避而不战。但搁不住刘邦天天骂阵，曹咎被骂急眼了，领兵出城跟刘邦决战。刘邦击败曹咎，占领了成皋。
项羽返回西线。刘邦正在进攻荥阳，一看项羽来了，急忙撤兵。
项羽远道而来人疲马乏，想让部队歇一歇恢复体力之后再进攻。但粮道被彭越骚扰，粮草供应不上，楚军一直处于半饥半饱状态，恢复不了体力。
项羽越来越焦躁。他威胁刘邦：你再不投降我就把你爹炖了！你可别忘了你老爹和你老婆可都在我手里呢。
但是刘邦压根儿不吃这一套。他嬉皮笑脸地对项羽讲：咱俩也曾称过兄道过弟，我爹就是你爹。如果你想把咱爹炖了吃的话，可别忘了分我一杯羹！
项羽被这种无赖嘴脸所激怒，下令行刑。项伯在一旁劝他：算了吧。象他这种没有亲情的人，即便杀了他老爹和老婆也没有用处，白白坏了我们名声罢了。
项羽只得作罢。
这时韩信已打下大半个齐国，正在追杀齐王。如果放任韩信打下齐国，楚国的大后方将受到威胁。项羽不能不理，但又不敢再离开西线，于是派另一个大司马龙且率军去东线作战。
龙且与齐王合兵一处，号称兵马20万，与韩信决战。齐楚与汉军在潍水（山东潍坊的潍河）隔河对阵。
韩信命人在潍水上游用沙袋堵住河水，制造出一个人工的堰塞湖，然后率军渡河挑战楚军。两军交锋，韩信假装不敌向后撤退，吸引楚军来追。龙且不知是计，挥师猛追。楚军渡河过半，韩信下令掘开堰塞湖。顷刻间，大水汹涌而来，将楚军截为两段。韩信趁楚军混乱杀了一个回马枪，一举歼灭了已经过河的那部分楚军，杀了龙且。没有来得及渡河的那部分楚军失去主帅弃战而逃。韩信渡河追杀，俘虏了齐王。
田横自立为齐王，收拾残军再战韩信，又被韩信击败。田横逃走投奔彭越。韩信占领了齐国全境。
韩信向刘邦报捷，并“请为假王以镇之”。假王就是代理国王。韩信希望刘邦批准他以假王的身份坐镇齐国。
刘邦大怒：我这等着他回来助我，他却打算在那里自立为王。
张良劝他息怒，韩信就是称王你也拿他没辙。不如顺水推舟立他为王。跟韩信闹翻了，对我们大大不利。
刘邦马上醒悟过来，改口：韩信连擒四王绝对有资格做真王，还做什么假王？
刘邦让张良亲自拿着齐王的大印送到齐国，并且请韩信调兵支援刘邦。
项羽得知龙且兵败亡身大惊失色。韩信占领齐国，直接威胁楚国后方。形势对项羽越来越不利。项羽为此焦虑不安。他派人去劝说韩信跟自己合作平分天下。但韩信已经是王了，对项羽裂土封王的诱惑就不感兴趣了。
他的谋士蒯彻有不同意见。他说，你现在的地位举足轻重，站在谁一边胜利的天平就倒向那一边。照我的意思，不如两边都不站，跟汉楚三国鼎立。两人谁也不敢得罪你，不得不听从你的号令。那样的话，你就成了王中王。这不比寄人篱下当个小王强得多？这么好的机会如果放弃必招祸患。
韩信说，汉王对我不薄。这么做太不够朋友了。
蒯彻说，张耳跟陈余不是朋友？为什么后来拼得你死我活？没有永恒的朋友，只有永恒的利益。汉王现在对你好是因为你对他有用。如果刘邦打下天下，你功高盖主对他就是个威胁。你知道兔死狗烹的道理吗？
韩信不相信刘邦会是那样的人，不肯接受蒯彻的建议。
多亏刘邦同意封韩信为王。不然的话，很可能韩信就会被项羽或蒯彻说服背叛刘邦。
刘邦封张耳为赵王，封英布为淮南王，以裂土封王鼓励他们为自己卖命。刘邦舍得投资，明白舍不得孩子套不着狼。项羽太傲，太抠，太小心眼儿，身边留不住人。
燕国派骑兵支援刘邦。刘邦的兵马越来越多。
项羽虽然勇猛，万夫不当，但身边没有得力的人帮助。单丝不成线，孤木不成林。项羽面对实力越来越强的刘邦越战越吃力。荥阳久攻不下，粮草供应不上，韩信又开始进犯楚国边境，分身乏术的项羽决定讲和罢战。楚军连续作战已经疲惫不堪，不如先叫个暂停，缓口气。
刘邦派人来见项羽，希望能够要回老父和老婆。项羽趁机提议议和。项羽建议以双方实际控制线为界重新划分领土，就地宣布停火。
荥阳以东的鸿沟被定为楚汉两国的边界。
象棋盘上的楚河汉界就来源于此。
鸿沟就是战国时期魏国挖的那条大运河。现在只剩下郑州一段，称贾鲁河。
刘邦接受项羽的条件，与项羽签订和约。项羽把刘邦的老父和老婆送还刘邦，然后撤军而走。
刘邦也准备撤军。张良建议刘邦：形势对我们有利，千万不能放过他。他已经被我们遛得兵疲马乏，粮草供应也出现问题，我们应当趁机打垮他。如果你放虎归山，无异于养虎为患。等老虎回去吃饱了，倒霉的就该是咱们了。
刘邦于是撕毁和约，下令由战略防御转入战略进攻，联络韩信、彭越合力围攻项羽。
刘邦追上项羽与之决斗。但韩信、彭越竟然没有应约前来。刘邦项羽单练，刘邦根本不是对手，被项羽杀得大败。
刘邦败退回来请教张良如何是好。张良说，魏王豹死了，彭越想做魏王，但你迟迟没有决定。韩信是自己要来的王号，心里不踏实，担心打败项羽之后你会反悔。
刘邦明白了，下令封彭越为魏王，改封韩信为楚王。韩信的故乡在楚国。刘邦要让韩信衣锦还乡。
彭越、韩信受到委任状后立即率兵前来助战。
汉楚再次交手，项羽大败。
汉军60万大军将项羽围于垓下（安徽宿州灵壁县）。大败后的项羽手里只剩下十万军队，并且弹尽粮绝，人困马乏。韩信用十面埋伏阵将项羽团团围住。项羽四面受敌，左冲右突也无法突围。
入夜，韩信使用四面楚歌的攻心战术，瓦解楚军士气。项羽误以为楚地已经全部沦陷，非常震惊。楚兵以为大势已去，孤立无援，更加斗志全无。悲观绝望的情绪弥漫整个军营。
“霸王别姬”的凄凉一幕就在此夜上演。项羽别过虞姬率部突围。汉军阻挡不住在后面紧紧追赶。项羽来到吴江边却不肯渡江，自觉无颜面对江东父老。攻无不克，战无不胜的项羽遭受了平生最大的失败。项羽不堪其辱，横剑自刎。
曾经叱咤风云，气吞万里如虎。如今穷途末路，陷入十面埋伏。霸王举酒歌赋，泪落愁肠深处。虞姬挥剑起舞，血染最后音符。霸王纵马月幕，挑落汉将无数。已是破围而出，却在乌江止步。羞见江东父老，难忍兵败之辱。霸王乌江自刎，以血相酬西楚。
战神项羽悲情谢幕。
四年的楚汉相争于是以刘邦的大获全胜而告终。