到了黎明，吴曦召集部属，对他们说道：“东南已经失守，车驾已去了四明，此地恐怕也难以保全。现在金国已经派遣使者招降，封我为蜀王，我想暂时从权答应，以免蜀民涂炭。”部吏王翼、杨之抗议说道：“东南并没有这般警报，副使从何处得知？就算东南危急，我们也应当誓死效忠，否则你们家忠孝八十年的名声，就要一朝扫地。”
吴曦却说道：“我意已决，你们不必多言。”于是派遣任辛上表给金国，献上西蜀地图及吴氏谱牒。他一面致书程松，说金国想得到阶、成、和、凤四州，方肯同意和谈。你可守则守，不可守则去。程松当时在兴元，得报大惊，仓皇无措。他得知金兵来到，慌忙连夜逃走，越过米仓山西走，出阆州，顺流来到重庆。
程松写书给吴曦，径称他为蜀王，要求给路费。吴曦用匣子封装好送给他，吴松望见大恐，怀疑里面藏了宝剑，起身急奔。使者赶上程松之后，说匣中是金银，程松这才敢接收。吴曦受了金国之命，于是遣部将利吉，引金兵进了入凤州，付给四郡版图，表铁山为界。
吴曦称王之后，禄禧、褚青、王喜、王大中等都向他祝贺，表示听命。吴曦派徐景望为四川都转运使、褚青为左右军统制，赶奔益昌，夺取总领所的仓库。接着吴曦招降通判兴元府、代理大安军事杨震仲，杨震仲不肯屈服，被吴曦所杀。正月十八日，吴曦乘坐天子车，在兴州即蜀王位，以治所为行宫，称该年为元年。他派人告诉他的伯母赵氏，赵氏愤怒地和他绝亲。他的婶母刘氏日夜号泣，骂不绝口，吴曦把她扶出去了。吴曦族子吴僎为兴元统制，看见吴曦的檄文，神色很不平静，十分愤怒。
吴曦自称蜀王后，讨论实行削发、左衽的命令。他派董镇到成都修宫殿，准备迁居到成都。吴曦所率的七万兵和程松的三万兵，分别隶属于十个统帅。他派禄祁、房大勋戍守万州，泛舟沿嘉陵江而下，声称与金人相约夹攻襄阳。禄祁很快到达夔州，派兵扼守巫山的得胜、罗护等寨，阻挡宋军。韩侂胄听说吴曦反叛后，不知所措，有人劝韩侂胄不如趁势就封吴曦为王，韩侂胄采纳了这个建议。吴晛替吴曦谋划，让吴曦召用蜀中名人以收买民心。于是陈咸自己剃发，史次秦涂抹自己的眼睛，杨震仲服毒自尽，王翊、家拱辰都不接受吴曦的任命，杨修年、詹久中、家大酉、李道传、邓性善、杨泰之都弃官离去。薛九龄谋划起兵讨伐吴曦。
兴州合江仓官杨巨源倡议讨伐吴曦，还没起兵，就与随军转运官安丙共同谋划诛杀吴曦。恰好李好义与他的哥哥李好古、李贵等都有讨伐吴曦的计划，他们互相支持。二月二十八日晚，杨巨源、李好义首先率七十名勇士用斧头劈门冲入吴曦的宫殿，李贵到吴曦居室中砍掉他的头颅，肢解他的尸体。安丙分别派遣将士抓获吴曦的两个儿子和他的叔父吴柄、弟
弟吴晫、堂弟吴晛、同党姚淮源、李珪、郭仲、米修之、郭澄等，并杀掉他们。此时吴端还在后殿睡觉，也被诛杀。徐景望、赵富、吴晓、董镇、郭荣、禄禧等都在城外，也派人去诛杀他们。吴曦的人头被放入匣中献给朝廷。
赵扩诏命处死吴曦的妻子，吴曦的亲兄弟都除去名籍，取消原有的资格和官职，吴璘的子孙都被迁出蜀地，吴玠的子孙免于连坐，不受处罚，负责祭祀吴璘。
吴曦十多岁的时候，他父亲吴挺曾经问吴曦的志向，吴曦就有不臣的话。吴挺顿时发怒，把吴曦踢入炉火中，面目被焦灼，家人称他为吴巴子。等他被调到蜀地，在塞上打猎，趁月色而回。他抬头看见月中有人，也骑马扬鞭，与自己面目相似。他便问左右，都说所见符合。
吴曦因此私下说道：“想我应该会大贵，月中人是我前身。”于是他扬鞭作揖，月中人也扬鞭作答，左右也随口贡谀，于是他异心更加坚定。从事郎钱巩之，夜里梦到吴曦祷神祠，用银杯为珓。当即掷到地上，神人忽然起身说道：“公何疑？公何疑？政事已分付安子文了。”吴曦似乎不解，神人又道：“安子文有才，足能办此。”钱巩之醒后，把这话告诉了吴曦。子文就是安丙的别字，吴曦于是召丙用事，哪知却被安丙所图，就此被诛杀。
当时金主正派遣朮虎高琪奉册来见吴曦，他们还没有到达，吴曦已经伏法。杨巨源、李好义与安丙说道：“吴曦已死，敌人也破胆了，何不赶紧收复关外四州？否则必为后患。”安丙即派遣李好义攻西和州，李简攻成州，刘昌国攻和州，张翼攻凤州，孙忠锐攻大散关，各处依次得手。金国统将完颜钦逃去，四州及大散关，一起被克复。
宋廷命杨辅为四川宣抚使，安丙为副，许奕为宣谕使，改兴州为淝州。安丙却自恃功高，与杨辅不和，被朝廷得知。朝廷于是召回杨辅，授他知建康府，另外授吴猎为四川置制使，李好义既然收复了西和州，便想进取秦陇，以牵制淮寇。偏被吴曦的旧将王喜所忌妒，暗进谗言。安丙听了王喜的话，下令停军，士气因此丧失。
金将朮虎高琪又调集各军，夺去了大散关，孙忠锐败走。安丙听说孙忠锐退回，密令杨巨源、朱邦宁率兵往援，要他们乘机诛杀了孙忠锐。杨巨源到了凤州之后，听说孙忠锐亲自来迎接，于是命壮士埋伏在幕后，等候孙忠锐入帐，伏兵突然冲出，拿下孙忠锐，把他斩首，并杀了孙忠锐儿子孙揆。
安丙却说孙忠锐归附了金国，以此上奏朝廷，朝廷下诏嘉奖了安丙。只是杨巨源上次诛杀吴曦，没有得到重赏，诏书中也无一字提到杨巨源。杨巨源怀疑是安丙隐瞒了他的功劳，颇有怨言。安丙于是保荐杨巨源为宣抚使司参议官，到了此时，他杀了孙忠锐，又没有得到重赏。
王喜却担任了
节度使，杨巨源心中更加不平。王喜说吴曦旧部，贪婪狠毒。王喜诛杀吴曦时，不肯拜诏，还派遣部下进入伪宫，劫掠殆尽。还带走了吴曦的姬妾数人，回家取乐。杨巨源与李好义，都说他不法，只是安丙不以为意。王喜阴谋陷害他们二人，特令同伙刘昌国，暗中图害李好义。
刘昌国加入了李好义的军中，假装和他攀交。李好义性情豪爽，没有城府，经常和刘昌国畅饮。一夕，欢宴到黎明。李好义心腹暴痛，霎时晕毙。等入殓的时候，李好义口鼻爪指，都是青黑色。有人去找刘昌国，他已远走高飞。部众才知道是被刘昌国所毒死，众人号恸不已。
刘昌国回来报告王喜，王喜极力称赞他有能力，刘昌国也洋洋自得。一天，刘昌国出游。忽然见李好义持刀刺来，于是被惊得倒地。旁人急忙扶起他回家，背中起了一恶疽，痛不可忍，叫号了几日，接着就死了。
杨巨源听说李好义被害死，更加不高兴，便写信给安丙，说王喜是主谋。安丙却只是把王喜奏调，移任荆、鄂都统制，始终不治王喜之罪。杨巨源抑郁不堪，又写信给安丙，说道：“飞矢以下连城，深慕鲁仲连之高谊；解印而去彭泽，庶几陶靖节之清风。”安丙看了，知道杨巨源心怀怨望，免不得猜忌起来。
王喜又屡次派遣人对安丙说道：“杨巨源与同伙米福、车彦威密谋作乱。”王喜还没有去淝州，安丙即令王喜抓捕了车、米两人。此事本就是由王喜告发而起，至此又令他审理。就算没有此事，他也要做成事实，米福、车彦威，蒙受冤枉自然难免。
安丙听说谋乱属实，密令兴元都统制彭辂去抓捕杨巨源。杨巨源正在凤州附近的长桥旁，与金军交战，失利而回，途中与彭辂相遇。彭辂询问了几句话，就命令武士抓住杨巨源，送到阆州对簿。到了大安龙尾滩，将校樊世显乘他不备，用利刃斩了杨巨源的首级。杨巨源既死，还被说成是畏罪自杀。过了数日，才由安丙下令埋葬，百姓都代他呼冤。剑外士人张伯威，作文相吊，尤为悲切。后来朝廷记念他的旧功，才赐庙褒忠，赠宝谟阁待制，予谥忠愍，李好义也追谥忠壮。
再说金国元帅仆散揆退屯下蔡，专等和议，宋廷也派遣使者和他商谈。仆散揆一定要加罪于首谋，和议因此没有达成。不久仆散揆死了，金国命左丞相完颜宗浩，继续与宋议和，仍然没有谈成。韩侂胄特征求人才出使，选出了萧山丞方信孺，令他为国信所参议官，赶赴金军。
方信孺来到濠州，金将纥石烈子仁责令宋朝交出首谋。方信孺不肯屈服，金国将领竟然把他绑了关押在狱中，露刀环守，断绝饮食，强迫他答应。方信孺神色不变，从容说道：“反俘归币，还可以答应。如果绑送首谋，向来无此办法。至于称藩割地，更不是为臣者所敢言。”子仁大怒道：“你不想生还吗？”