第二日的内阁会议上，各个尚书的功课就做足了。
工部尚书汇报，官办兵工厂开足马力，每个月可以生产30万只步枪和2000门大炮。必要的情况下，还有一些民间作坊可以生产武器弹药。船台上有100艘大型战舰存放，必要的情况下，一个月之内可以下水，两个月内就可以用来作战。短期内就能让中国主力舰数量达到300艘，是英国的三倍。而且储备的阴干木料，一年内还可以生产出200艘各型战列舰，足以再造一支舰队。
陆师认为，这样的生产力足以保证500万大军常年作战，水师以为可以向英国海军发动全面进攻。
在财政问题上，户部反而没有多少发言，因为平时预算户部说了算，战时不可能靠平衡的财政来打，必须进行融资。
由于这些年一直维持着平衡财政，国家信用十分坚挺，有巨大的融资空间。公行这些年通过吸纳美洲和非洲的黄金，发行着坚挺的货币，一次都没有出现挤兑现象。他们认为，市场有充足的能力吸纳国债，投资者对于国家的信心十分巨大。
又是一种盲目！
周琅心中明白，中国的国力确实强大，但还没强大到挑战全世界的地步，中国工业实力也就是三个英国的水平，但人口却是英国的十倍以上，这意味着工业发展水平其实只是英国的三分之一。
英国加俄国的组合，能够发挥出来的力量，绝不是能够轻视的。
但这种盲目也许可以好好借用一番。
所以周琅马上做出了一个决定，趁着市场对国家的胜利充满信心的时候，争取多发行一些债券，用最低的成本，吸纳最多的资金。
他马上授命伍秉鉴主持发行4亿两黄金的债券，这个数字让所有人极为吃惊，因为这相当于中国十年的财政收入，打一场仗需要这么多钱吗？这么多债券，能卖出去吗？
伍秉鉴还担心，如此数量的债券发行，会引起市场的巨大波动。大量资金被债券吸纳，甚至会产生通过紧缩的结果，他询问是否可以多期逐步发行，好让市场慢慢消化。
周琅考虑一下同意了，第一期发行1亿金两，折合20亿贯钱，20亿两白银，这笔钱足够应付一年的时间。英国在拿破仑战争期间，陆海军军费支出每年就高达6000万英镑，折合白银2亿两以上，但英国的陆军一直在50万人以下。现在中国陆军900万人，海军是英国的两倍，能用20亿两白银的支出维持一年，已经拜较低的物价所赐了。
就像伍秉鉴预料的那样，国人对胜利信心十足，自从大周起兵，还没有打输过一场战争，每场战争还都有收获，加上政府对发行国债十分谨慎，市场上流通的国债极少，被认为是最保值的投资，所以市场对战争国债十分认可，拍卖的利率竟然不到三厘，平均只有5厘，同期英国的国债还要5厘左右呢。
刚刚融资成功，谁知道坏消息就接踵而至，前线战败了。
怎么会败？
社会上一片不可思议之声。谁都不相信中国軍队竟然败退了，这些年过的实在太顺。哪怕上次跟英国人打的全球战争，对国内也基本没什么影响，绝大多数人该干什么干什么，然后就胜利了，让他们以为胜利就是那么轻松。似乎战争就是在遥远地方发生的一场大戏，他们跟着享受胜利的荣耀就行了。战争永远只是非洲公司、欧洲公司那些公司的事情，是一些藩属国帮忙就能打赢的游戏。
可这次前线传来的信息，中国大军竟然在哈萨克一带节节败退，报纸行业迅速膨胀，大量中小报纸在巨大的销量下，都有能力雇佣记者前往前线附近采访了，他们不断发回一条条败退的惨状，农民扔下了田地，牧人丢弃了牛羊牲口，逃难的大军沿着铁路，如一群乞丐，缺医少穿，筚路蓝缕，以天为盖地为床。
不肯相信自己国家軍队会败退的人们，开始找各种理由为自己推脱，报纸推波助澜，迎合这种思想，将所有的责任都推给俄国人，有的解释说败退是因为俄国人无耻的偷袭，有的解释说俄夷以多打少胜之不武。
总之打败了都是别人的原因，不是自己不行，就好像历史上，连教科书都将满清的战败推脱到西方武器技术更先进上，而不肯从整个国家落后的政治文化方面思考。
怎能不败？
周琅看待失败相对客观，战败暂时只局限在前线，俄国人从伏尔加河、顿河顺流而下，这一带本就不在中国的控制下，俄国軍队调动，既有兵力优势，又是本土作战，只不过是驱逐一批中国保护铁路沿线的前锋而已，并不困难。
双方真正的战斗，其实发生在乌拉尔河两岸，俄国跟中国的界限，就在乌拉尔河，亚欧分界线上，因此这场战斗才是真正的交战，在之前，都算不上什么真正的战斗。这场战斗，中国失利了，这才是真正的失利。
战斗吗，有胜有败，什么结果都不奇怪。周琅并没有如民间那般震动，反而认为这是一个十分合理的结果。因为俄军占有绝对优势，中国軍队在这里的兵力比不上俄军，从内地调动的主力軍队大多没有到位，在这里布防的，主要是哈萨克地方的边防部队，以及从俄国退却回来的先锋部队，那批打着包围铁路资产进入俄国境内的轻骑兵。
这只轻骑兵的作用，其实主要就是逼迫俄国率先宣战，将战争的责任推给俄国人。而边防部队，就是哈萨克省的辅兵，兵力有限，火力不强。遭遇失败，实属正常。
这一点軍队方面，倒是比民间理智的多，他们并没有在乌拉尔河进行重点布防，因为这条河过于平缓，不利于防御，背后则是低矮的图尔盖高原，这是一个桌状高原和平顶残丘，也不具备太强的防御地利。但稍微往后收缩，进入哈萨克丘陵，背靠巴尔喀什湖地形就有利多了。
背后是巴尔喀什湖，连通伊犁河谷地，北边是俄国的西伯利亚平原，右边有额尔齐斯河上的一系列要塞，伊犁河往南，就能退守天山，这里的地形，更容易构筑立体防线。所以軍队选择在这里设防，遭遇俄国突然打击之后，在兵力没有到位的情况下，立刻放弃外围松散防线，向哈萨克丘陵收缩，这是非常明智的选择。
可是軍队相对理智，难道他们就不骄傲吗？
中国軍队也极为骄傲，甚至是傲慢，目前军中高层主要是拿破仑战争中派往西方留学的那批将领，当年派去了三千人，回来了两千人，这些人在这些年中，受到周琅的重点扶持，把持了军中的大多数要职，周琅则通过他们，全面改革了軍队。
这些当年跟拿破仑的法军一起战斗的时候，就一直在享受胜利，一直在接受胜利经验，却严重缺乏失败的经验，回国之后，他们的国家给他们提供的物质力量，远胜拿破仑帝国，他们更是没有遇到敌手，初次上阵就是挫败拿破仑都没有打败的俄军；再一次大战，就是十几年前的克里米亚战争了，但那场战争，中国是在英国已经战斗了数年之后参战，也只打了一年时间，就结束了战争。胜利来的太过机巧，更让人容易产生轻忽之心。
哈萨克防线的设立，也不是这批人主持的，而是老一代没有退役之前设立的，这里的地形确实适合作为跟俄国战争的首道防线。
他们也按照前辈的设计，收缩了兵力，等待援军和补给。但当援军抵达之后，他们就急不可耐的发动了反击。
他们以10万战兵和3万陕甘辅兵，1万哈萨克辅兵以及6万哈萨克地区动员起来的乡兵，总计20万兵力，决定发起一场反击，在图尔盖高原南方的半荒漠草原地带，跟俄军展开大会战。
这次的失败才是一场彻头彻尾的大败，彻底惊醒了軍队，震撼了国人。刚刚还在怀疑初战失利的国人，当初对自己有多迷信，如今对俄军就有多惊惧，历史上异族部落带给中原民众的心理阴影，渐渐开始复苏。
所有人都在等待着下一场战斗的结果。
他们心中开始怀疑，真的能轻松胜利吗。迷信容易建立，也容易崩塌。他们之前有多迷信国家的无敌，如今就有多震惊敌人的强大。
周琅听不到这些来自民间的心声，但市场很快就出现了反馈，坚挺的国债开始下跌，并不是爆跌，但已经说明坚信国家无敌的信念，在某些人种开始动摇了。
这还只是一个开始而已，周琅反而松了一口气，他也不想看到失败，不过这场初期就遭遇的大型失败，也未必是一件坏事，总比在中后期的失利更容易挽回。
哈萨克丘陵之战的大败，甚至让之前松懈的官员态度都开始反转，他们开始紧张起来，不再轻视对手，却矫枉过正，有些太过于畏怯了。
这时候官员们发现，之前表现的审慎的皇帝，却显得有些冒进了！